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扣除非盈利后的净利润下降了74.8%,剥离不盈利的业务不会拯救TCL集团吗?

TCL集团(000100-CN)是中国的知名品牌。公司多年来一直深入从事家电和半导体显示行业,产品达到行业领先水平。

这个产品很有名。它的性能如何?根据TCL集团最新上半年业绩公告,该公司2019年上半年营业收入为437.8亿元(人民币,下同),较2018年同期下降16.64%。上市公司股东应占净利润20.9亿元,同比增长31.9%,不含非盈利净利润2.5亿元,同比下降74.79%。

这组数据真的很糟糕,收入和净利润都在下降,而且净利率非常低。

但是,我们发现,该公司的注释提到,今年4月,该公司成功完成了智能终端和配套服务的重组和剥离。TCL集团改变多元化经营,以半导体显示和材料行业为重点,以工业为驱动力,发展工业金融和投资业务。

此外,由于这一影响,TCL集团2019年上半年的财务数据与2018年同期不可比。

如果报告期按照重组后的合并范围和去年同期编制,公司实现营业收入261.2亿元,同比增长23.9%,上市公司股东应占净利润20.9亿元,同比增长44.2%。

从以上数据中,我们可以得出结论,虽然TCL集团剥离的业务产生了大量收入,但它给公司带来的利润却非常小。这可以从公司披露的智能终端和支持业务剥离前后的利润对比数据中看出。

总体而言,TCL集团剥离了智能终端和配套服务,提高了公司盈利能力,集中了业务。

华兴光电净利率从8.4%降至6.3%。剥离智能终端和支持服务后,TCL集团的业务主要集中在半导体显示器和材料、工业金融和投资领域,其中半导体显示器和材料是公司最赚钱的业务。

2019年上半年,公司半导体显示器及材料实现营业收入162.8亿元,同比增长33.5%,净利润10.2亿元。

具体来说,华兴深圳工厂实现收入91.9亿元,同比下降15.1%,主要是因为产品价格明显低于去年同期,产品出货量略有增加。华兴在武汉的工厂实现了70.9亿元的收入,比去年同期增长了4倍,这主要是由于生产能力的大幅提高。

从这组数据中,我们可以简单地推断TCL集团的毛利率应该是不稳定的,因为公司最大的业务,其产品价格在短期内波动很大,这必然会影响公司的毛利率和净利润。

根据TCL集团披露的数据,2019年上半年,华兴的毛利率为14.6%,净利率为6.3%。截至2018年底,该公司的两组数据分别为18.4%和8.4%。显然,TCL集团2019年的业务没有像以前那样赚钱。

然而,与智能终端和配套服务剥离前公司的整体净利率(TCL的净利率在过去十年中持续低于5%)相比,华兴的盈利能力已经是TCL最赚钱的业务。

此外,过去两年华兴毛利率的持续下降也应该引起关注,因为这意味着公司正在失去一些竞争优势。如果继续下跌,利润最大的业务——TCL集团将成为“鸡肋”。

净利润的大幅增长完全取决于资产的出售。最后,让我们看看TCL集团的盈利能力。

如前所述,净利润同比增长60.9%,同比增长69.9%。这两个数字都不错,但这并不意味着该公司已经从其主营业务中获利。

根据蔡华通讯社核实的信息,TCL集团上半年的非净利润仅为2.5亿元,同比下降74.8%。拆分上半年非净利润数据后,TCL集团2019年第一季度非净利润为5.61亿元,第二季度非净利润亏损为3.1亿元。它的主要业务保持收支平衡。

TCL集团上半年净利润增长的主要原因是公司通过出售非流动资产、政府补贴5.9亿元及其他非经常性收入获得13亿元净利润,导致公司整体净利润大幅上升。

上半年TCL集团主营业务的盈利数据并不好,甚至还没有2018年同期的好,就算剥离智能终端及配套业务,公司的净利润数据也并不好,因为,在剥离智能终端及配套业务之后,公司净利润的变化并不大。上半年,TCL集团主营业务利润数据不佳,甚至不如2018年同期。即使智能终端和支持业务被剥离,公司的净利润数据也不好,因为智能终端和支持业务被剥离后,公司的净利润变化不大。

总的来说,在剥离智能终端和支持业务后,有助于TCL集团专注于盈利业务。然而,在过去两年中,利润最高的企业的利润水平继续下降。因此,在剥离智能终端和支持业务后,公司很难估计利润水平。

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